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定增新规对纺织服装的影响点评:存量影响小对未来再融资规模和节

作者:www.51pantone.com 来源:未知 浏览: 【 】 发布时间:2017-02-24 评论数:

事务:2月17日,证监会发布《关于点窜〈上市公司非公开辟行股票实施细则〉的决定》和《刊行监管问答——关于指导规范上市公司融资行为的监管要求》。前者的重点是将非公开辟行股票刊行期首日定为独一的订价基准日;后者的重点是明白了再融资的审核要求:(1)再融资刊行股份数量不得跨越本次刊行前总股本的20%。(2)上市公司申请增发、配股、非公开辟行股票的,本次刊行董事会决议日距离上次募集资金到位日(首发、增发、配股、非公开辟行股票)不少于18个月。(3)具有大额买卖型金融资产和可供出售金融资产的再融资案例将被出格关心。2月18日,证监会旧事讲话邓舸就相关事项答记者问暗示,并购重组刊行股份采办资产部门的订价继续施行原《上市公司严重资产重组办理法子》的相关,但配套融资订价按照新修订的《实施细则》施行,即按照刊行期首日订价。纺织服装公司近90家,已通知布告定增预案的有21家,数量占比23%。在本次新规合用实效角度看,以证监会“受理”时点进行新老划断,即证监会还未受理的再融资申请将受新规影响,以新规施行,已理的则不受影响。以上20家公司中,15家已被证监会受理,故不受本次新规影响。还未被证监会受理的公司6家(包罗已发布董事会预案4家,股东大会通过2家)。总体来看,本次定增新规对行业内正在进行定增融资的公司影响不大,至少3家公司需要调整配套融资部门的订价体例为首日订价,别的维格娜丝需缩减定增融资规模。还未通知布告定增获证监会受理的公司有6家:健盛集团、跨境通、南极电商、维科精髓、维格娜丝等。除维格娜丝外,以上公司的定增方案均是采办资产及配套融资,按证监会旧事讲话邓舸答记者问所示,并购重组定增采办资产部门按原《重组法子》,即不受影响;但涉及到配套融资部门,订价按定增新规的上市首日订价,规模和融资刻日均按原《重组法子》,不受18个月。此中,健盛集团已按刊行期首日为订价基准日,且定增底价为订价基准日前20天均价的90%,合适新规。因而,跨境通、南极电商、维科精髓3家公司或需调整配套融资的订价体例,影响不大。维格娜丝定增预案受影响较大,公司原打算通过组建并购基金收购TennieWennie,再以非公开辟行体例融资44亿元融资方资金。按照新规,维格娜丝定增额度将少于预期,即一次性定增融资将当令改为定增与其他融资体例相连系的多批次融资。但因为并购基金各融资方的融资刻日都是3+2年,维格娜丝仍有充实的周转空间。按刊行股份数量能否超总股本20%的尺度:维科精髓(采办资产30.14%+配套融资25.19%)、维格娜丝(采办资产104.47%)、新澳股份(24.76%)、华孚色纺(20.93%)、华纺股份(36.74%)、美欣达(采办资产90.15%+配套融资43.94%)、三夫户外(29.64%)。采办资产配套融资仍按原《重组法子》,除维格娜丝外,其余刊行股份超20%的公司已被证监会或核准,因而也不受影响。按董事会预案距离前次定增资金到位能否跨越18个月尺度:健盛集团(11个月)、跨境通(3个月)、南极电商(7个月)、摩登大道(3个月)、美欣达(9个月)、三夫户外(10个月)、青岛金王(5个月)。因为大部门公司已被证监会受理或核准,还未受理的公司方案均是采办资产及配套融资,因而也不受影响。按财政性投资占比为尺度,我们计较了买卖性金融资产+可供出售金融资产+投资性房地产,占总资产比例:维格娜丝(14%)、嘉欣丝绸(16.54%)、罗莱糊口(10.55%)。因为新规也未对本项目有细致,除维格娜丝,嘉欣和罗莱已被受理,因而本项也没其他公司受影响。结论:虽然本次定增新规对目前纺织服装行业曾经出台再融资预案的公司总体影响不大,仅3家重组公司的配套融资部门需调整订价,1家公司将点窜融资比例和体例,可是对将来拟再融资公司起到束缚感化,对次新股的再融资节拍会有影响。